Echo CCIF · Avril 2025

Fri Up : dans la tête d’un « venture capitaliste »

Repérer les start-up à haut potentiel dans le monde du capital-risque n’a rien de simple : Mike Baur, co-fondateur et président du conseil d’administration de Swiss Ventures Group SA, basé à Zurich, nous explique sur quels critères il s’appuie.

Aux premiers stades d’une start-up l’équipe est primordiale, suivie de près par le business model, le produit et le marché. Les investisseurs recherchent en effet des profils complémentaires, résilients et animés par l’ambition : la curiosité, l’ouverture d’esprit et l’apprentissage continu font la différence, et assurent une progression cohérente vers des financements plus considérables. Un produit innovant répondant à un besoin avéré attire naturellement l’attention des « capital-risqueurs », l’expérience antérieure et les réalisations concrètes dans le secteur constituant des gages de crédibilité. Le marché visé doit également être suffisamment vaste et en expansion. Disposer d’une feuille de route précise, avec des évolutions régulières, permet enfin de conserver une longueur d’avance et de conforter la pertinence de l’investissement.

Pendant la phase intermédiaire, qui concerne les entreprises à croissance rapide et les scale-up, la priorité est donnée à l’adéquation entre le produit et le marché ainsi qu’à l’expansion des activités. Les investisseurs recherchent l’acquisition de clients et l’adaptabilité, en se concentrant sur des performances mesurables. Le business model doit être clair et offrir des perspectives de croissance exponentielle. Automatiser et industrialiser les processus tout en maîtrisant les coûts est un gage de rentabilité à long terme : les revenus doivent pouvoir augmenter au fur et à mesure que l’entreprise se développe.

Au stade avancé, où la présence est établie sur le marché avec des flux de revenus constants, les évaluations sont fondées sur les données. Elles se concentrent alors sur la santé financière et l’expansion, ou sur une stratégie de sortie : acquisition, fusion ou introduction en bourse.